新西蘭出口依賴中國 葡萄酒成風險最低產品

　　最新商業信心調查顯示，新西蘭企業信心已經恢復到疫情爆發前的水平。除了旅游相關產業，幾乎所有行業都開始恢復投資和發展計劃。

　　另一個積極信號是上周的乳制品拍賣價格二連漲，顯示全球乳制品需求仍然堅挺。盡管10月是新西蘭乳制品產量的季節性高峰，價格卻沒有被供給拖低，從側面證明了乳制品行業的前景。

　　由于中國和部分東南亞經濟體成功遏制新冠病毒，來自亞洲的需求一直在反彈，并且和歐美脆弱的復蘇形成鮮明對比。這是新西蘭農產品出口具備彈性的底氣。

　　在疫情環境下，新西蘭出口超預期，在很大程度上歸結于一個事實：新西蘭的主要農產品出口市場依然是中國，高達60%的新西蘭食品出口至這個地區。但由此而來的一個問題就是：新西蘭是否過度依賴中國了?

　　中國擁有巨大的市場和高額的利潤。自從中新兩國在2008年簽署自貿協定(FTA)以來，新西蘭的出口商獲益良多。如今中國已經毫無懸念成為新西蘭最大的出口目的地，在幾乎所有出口中都輕松占據頭名交椅。

　　但深耕中國市場也帶來了風險，最大問題就是，新西蘭正在失去出口的多樣性。不是說新西蘭對中國出口數量多就構成了問題，而是該出口是否對中國具有戰略性。如果新西蘭的產品和服務對中國來說是可替代的，中國可以選擇通過貿易關系對新西蘭施壓。這也意味著，某些部門跟其他部門相比，存在更大的風險敞口。
 

　　這些風險包括但不限于：中國會在某些情況下限制市場準入;發生費解的通關延誤和資格認證失效問題;有時中國會通過社媒或官媒來影響特定國家的特定產品交易;有時甚至引發知識產權糾紛……

　　風險最大的出口部門是旅游、留學教育和海產品。它們對中國有很高的風險敞口，因為這些領域沒有大型新西蘭企業，中國可以輕易找到新西蘭之外的替代市場。

　　農產品當中風險最大的是奇異果，因為中國可以轉而進口香蕉和菠蘿等其他水果，后兩者的市場規模比奇異果要大得多。此外據報道佳沛的高端品種Sungold奇異果在中國被大量非法種植，民事訴訟正在進行中。

　　相比之下，乳制品是最安全的。中國嚴重依賴新西蘭的乳制品，每年約有一半進口來自新西蘭。乳制品本身也是一種戰略性食品，缺少合適的替代品。中國健康飲食指南建議國人每天攝入300克牛奶，遠高于目前的人均消費水平，因此上升空間巨大。

　　葡萄酒對中國的風險也較小。事實上，出口商迫切希望加強對中國的出口，以搭上中國中產崛起的特快列車。

　　需要明確的是，中新貿易的規模反映了經濟體的相對優勢。新西蘭和中國具有高度互補性，中國生產的制成品比新西蘭要便宜得多，而新西蘭的比較優勢在于農林牧業。正是這種貿易互補性，決定了新西蘭的出口風險小于整體規模所暗示的水平。中國消費者需要新西蘭的食品，因為中國無法有效生產足夠多的食物;同理，新西蘭需要從中國采購大量制成品，因為中國是全球最具競爭力的制造商。

　　本周新西蘭將舉行大選，目前民調最大可能是工黨勝出，綠黨成為共同執政伙伴;另一種可能是工黨以接近50%的得票數單獨執政;第三種可能是國家黨和行動黨組建的中右聯盟勝出。

　　由于無論工黨或國家黨都沒有太多政策驚喜，金融市場在大選當天不太可能有大的反應。只有在組閣談判完成、新一屆政府成立和宣布主要政策后，市場才會有所動作。這個過程可能持續數周。